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(资料图)

概述：整体来看，4月份热卷行情在3900-4050之间波动。近期市场持续下行，整体需求不佳的情况下，预计下月热轧板卷市场或将继续处于震荡弱势运行为主。4月份热轧板卷样本钢厂总产量1287.13万吨，库存终值为249.07万吨，表需313.08万吨，钢厂复产的情况夏，需求依然处于弱势，基本面情况较差。

截止4月28日，指数方面，国内热卷指数为141.80，月环比下跌8.52%，较去年同期下降21.82%。价格方面，据Mysteel数据统计，现全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为4006元/吨，月累计下跌417元/吨。库存方面，截至4月28日全国热轧板卷社会库存为249.07万吨，同比增12.69万吨。

一、国内市场热轧板卷供应情况

图1：热轧板卷周产量（分年度）

数据来源：钢联数据

Mysteel调研，2023年4月26日监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数51条，整体开工率79.69%，周环比较上周持平；本周钢厂产能利用率为81.93%，周环比上升0.82%；因高炉或轧线检修而影响的日均产量为10.5万吨，周环比增加0.79万吨；因不饱和生产而影响的日均产量为1.86吨，周环比减少0.4万吨；本周钢厂实际产量为320.69万吨，周环比增加3.2万吨；钢厂厂内库存为91.35万吨，周环比增加2.01万吨。具体热轧商品卷总量约为222.69万吨，周环比增加0.18万吨；内部供料总量约为98万吨，周环比减少3.02万吨。

二、海外市场需求减弱，二季度出口量或将缩减

（一）出口价差

图2：热轧板卷进出口走势图

数据来源：钢联数据

截止至4月28日，国内天津港出口价格较国内高565.2元/吨，约81.77美元/吨，较上月增加6.94美元/吨，其中出口价格月环比下跌458.7元/吨左右，国内沧州热卷价格月环比下跌510元/吨左右。由此可见，内贸价格大幅下行的情况下，出口价格跌幅小于内贸，但海外季节性淡季影响下，海内外价差虽然扩大但出口订单已经有转冷迹象。

（二）进出口量

图3：热轧板卷进出口量

数据来源：钢联数据

3月热轧板卷出口数量为199.76万吨，环比增57.7%；3月热轧板卷进口为12.35万吨，同比减38.5%。详见图3。就目前来看，根据调研1-3月份我国出口订单依然较火，出口量强势或将保持至五月份。

三、4月热轧板卷库存有累库趋势，市场成交萎靡

（一）库存方面

图4：热轧板卷社会库存（分年度）

数据来源：钢联数据

据Mysteel调研数据显示，截至4月28日全国热轧板卷社会库存为249.07万吨，较上周增5.6万吨，较去年同期增加12.69万吨。

（二）需求方面

4月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月下降2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平回落。从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为49.3%、49.2%和49.0%，低于上月4.3、1.1和1.4个百分点，均低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。生产指数为50.2%，比上月下降4.4个百分点，继续位于临界点以上，表明制造业生产保持扩张。新订单指数为48.8%，比上月下降4.8个百分点，表明制造业市场需求回落。原材料库存指数为47.9%，比上月下降0.4个百分点，表明制造业主要原材料库存量继续减少。从业人员指数为48.8%，比上月下降0.9个百分点，表明制造业企业用工景气度下降。供应商配送时间指数为50.3%，比上月下降0.5个百分点，仍高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间持续加快。

四、 市场价格触顶回调 需求减弱

（一）热轧板卷市场价格

图5：国内4.75mm热轧板卷均价走势图

数据来源：钢联数据

截至4月28日，4.75热轧板卷全国均价4006元/吨，较上一交易日下跌11元/吨。其中主要城市价格为上海3980元/吨，沈阳3870元/吨，天津3850元/吨，乐从3900元/吨，武汉3960元/吨，成都4120元/吨，西安4090元/吨。

图6：国内25个主要地区热轧板卷市场价格及月度涨跌幅

数据来源：钢联数据

（二）成本利润

图7：热轧板卷成本利润

数据来源：钢联数据

截止至4月28日，据Mysteel测算热轧生产成本为4174.89元/吨，较上月减少223.94元/吨，Myspic热卷价格指数为3975.81元/吨，月环比下跌410.96元/吨，热轧盈利为-199.08元/吨，月环比反向扩大187.02元/吨。目前钢厂亏损扩大，低于去年钢厂盈利水平约22元/吨。目前来看，目前板材生产端亏损开始加剧，钢厂开始铁水转产以及检修等操作，预计短期内亏损情况很难缓解。

五、国内市场分析总结

5月份来看，由于第一轮检修逐步结束产量有所上升，后期在一些临时检修、常规检修和复产下总体产量将与当前水平相差不大，目前来看依然在偏高水平；厂库社库均出现累积，厂库在过去一个半月累积超10万吨，这个结果逼近有疫情问题存在的2022年同期，而社库表现疑似已经看到阶段性拐点，进入季节性累库周期，而今年这个周期较往年同期提前了三到四周。仅供需来说，需求端亮点难寻而且旺季逐步结束，高供给引发的产业矛盾虽已经爆发，但却没有看到解决问题的迹象。综合情况看，月初小长假成交停滞，市场商家兑现意愿维持，高价区域由于资源流入也难支撑价格。节后预期来看，随着到货增加，挺价情绪也难以形成，预期5月份价格维持在3900-4050元/吨水平。

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